育碧近期宣佈將旗下三大核心遊戲IP《刺客教條》《極地戰嚎》《彩虹六號》拆分成立獨立子公司，並引入騰訊11.6億歐元，約合人民幣91億元的戰略投資，交易完成後騰訊將持有新公司25%的股權。這一舉措被視為育碧的“自救”行動，也是騰訊深化全球遊戲佈局的關鍵一步。
育碧近年因《星球大戰：亡命之徒》銷量低迷、《刺客教條：影》延期等問題，股價累計下跌近80%，2024年淨負債達12億歐元，95億人民幣，現金流壓力巨大。
育碧被批評過度沉迷“政治正確”，DEI，和公式化開發模式“育碧罐頭”，導致核心團隊流失、遊戲質量下滑。
通過剝離核心IP成立子公司，育碧既能獲得資金優化債務，又能隔離傳統業務負擔，專注於剩餘IP，如《火線獵殺》《全境封鎖》，及AI、元宇宙等前沿技術。30%的員工，約6000人，轉入子公司，母公司則聚焦AI生成內容等創新領域
騰訊雖在移動端佔據優勢，但缺乏主機/PC端3A大作的工業化能力，《刺客教條》等IP的加入可彌補這一缺口。
騰訊計劃將《王者榮耀》的免費模式F2P，和長線運營經驗與育碧的3A基因結合，探索單機敘事與GaaS服務型遊戲，融合的新模式。
三大IP的全球影響力，如《彩虹六號：圍攻》MAU達5800萬，有助於騰訊拓展歐美市場，完善全球化戰略。
新子公司投前估值40億歐元，約313億元人民幣，騰訊注資11.6億歐元獲25%股權，育碧保留IP所有權及100%創意控制權，騰訊僅為一名無表決權董事會觀察員。
騰訊股份有5年鎖定期，兩年內育碧不得放棄多數投票權，且需支付特許權使用費給母公司。
交易公佈後育碧股價盤後上漲近14%，市場對“IP資本化實驗”初步投出信任票。
本文由小黑盒作者：碼流搬運工 原創
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