盈利能力是工行26倍,茅臺為什麼能賣這麼貴?


3樓貓 發佈時間:2024-06-19 01:46:13 作者:super-1 Language

五斤糧食可以釀出一斤酒,普通高粱的價格是三元一公斤,紅纓子高粱的價格是五元一公斤,再加上包裝和運輸的費用,一瓶成本只有100的茅臺酒,居然可以賣出1000元的價格。為何茅臺酒能賣的這麼貴?

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自2001年上市以來,茅臺的毛利率大部分時間都在90%以上,如此誇張且穩定的盈 利能力不僅在5000家A股上市公司中鶴立雞群,就算世界範圍內也難逢敵手。 

毛利率的計算公式為:(主營業務收入一主 營業務成本)/主營業務收入,收入就是價 格,由此即可倒推出成本。 

作為對比,販賣人性虛榮、收割中產財富, 全球最大的奢侈品集團LVHM的毛利率也 才不到70%,僅為茅臺的2/3,而市值超3 萬億美元的蘋果更是隻有40%出頭,甚至 不到茅臺的一半。如果連這些赫赫大名的公司都根本無法與 之相比,其他公司就失去比較的意義了。

去年,茅臺淨利潤627億元,約為中國最賺錢的上市公司工行的近1/5,銀行的淨利潤遠高於茅臺,並不是因為其盈利能力更強, 而只是因為資產規模更大。 

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還是以工行為例,當前工行總資產42萬億元,是茅臺的163倍,換句話說,茅臺僅以工行0.6%的資產就創造了工行近20%的利潤。 

具體而言,工行每100元資產大概能賺1元, 而茅臺每100元的資產能賺近26元,盈利能 力是前者的26倍。


這時可能有人會產生疑問,既然茅臺賺錢 能力這麼強,為什麼不做大資產,多賺一些 錢呢,還能順便帶動就業、貢獻稅收,何樂不為? 

這是因為茅臺賺錢的秘訣就在於產量少,而做大總資產意味著就要擴張產量,如果市面上到處都是茅臺,它要怎麼把一瓶糧食發酵物賣到千元以上,頗有些類似於奢侈品的銷售策略。

更真白講,茅臺不是可樂,它的客戶定位從 來就不是普通百姓,而有錢人就那麼多,因 此完全沒必要增加產量,這樣還能人為制 造短缺,以便提價。 

當前,茅臺市值2.2萬億元,是僅次於騰訊 的中國最大市值上市公司,比去年貴州全 省GDP還要高出2000億。

即便盈利能力再高,但規模和淨利潤 在那(遠比不上銀行),估值如此之高年位列A股股王,恐怕也不是一個稀缺就能 完全解釋的。

歸根到底,還是請客送禮在中國是剛需,你要託別人辦事,沒點拿得出手任何荒謬的事情,都有一個再尋常不過的 解釋,都能在自己的傳統文化中找到出處。禮物怎麼行,而在這樣一個人情社會,又幾乎時時刻刻要搞關係,在這個過程中,茅臺變成了硬通貨。

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一句話,買茅臺的人根本不在乎價格,甚至希望能再貴一些。

也就是說,即便沒有茅臺,不久之後也會有 其他白酒(或奢侈品)取代這一位置,坐上股王寶座。 

任何荒謬的事情,都有一個再尋常不過的 解釋,都能在自己的傳統文化中找到出處。

比如,美國是一個商業社會,微軟和蘋果就是其市值最高的公司;日本和德國人嚴謹細緻,豐田和大眾就是其市值最高的公司;法國人浪漫熱情,LV就是其市值最高的公司。除了美國的商業主義導向明顯佔優外,很難說中日法德這幾個國家孰優孰劣,日本和德國太過注重於製造業工藝改進,反而忽略了互聯網時代的到來,中國和法國沉溺於大國曆史,過於迷戀傳統文化。


過去是歷史,未來是謎團,只有不斷向前看,比別人先搞清楚一個又一個謎團,才能在競爭中佔據優勢,不管是個人還是國家。


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