盈利能力是工行26倍,茅台为什么能卖这么贵?


3楼猫 发布时间:2024-06-19 01:46:13 作者:super-1 Language

五斤粮食可以酿出一斤酒,普通高粱的价格是三元一公斤,红缨子高粱的价格是五元一公斤,再加上包装和运输的费用,一瓶成本只有100的茅台酒,居然可以卖出1000元的价格。为何茅台酒能卖的这么贵?

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自2001年上市以来,茅台的毛利率大部分时间都在90%以上,如此夸张且稳定的盈 利能力不仅在5000家A股上市公司中鹤立鸡群,就算世界范围内也难逢敌手。 

毛利率的计算公式为:(主营业务收入一主 营业务成本)/主营业务收入,收入就是价 格,由此即可倒推出成本。 

作为对比,贩卖人性虚荣、收割中产财富, 全球最大的奢侈品集团LVHM的毛利率也 才不到70%,仅为茅台的2/3,而市值超3 万亿美元的苹果更是只有40%出头,甚至 不到茅台的一半。如果连这些赫赫大名的公司都根本无法与 之相比,其他公司就失去比较的意义了。

去年,茅台净利润627亿元,约为中国最赚钱的上市公司工行的近1/5,银行的净利润远高于茅台,并不是因为其盈利能力更强, 而只是因为资产规模更大。 

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还是以工行为例,当前工行总资产42万亿元,是茅台的163倍,换句话说,茅台仅以工行0.6%的资产就创造了工行近20%的利润。 

具体而言,工行每100元资产大概能赚1元, 而茅台每100元的资产能赚近26元,盈利能 力是前者的26倍。


这时可能有人会产生疑问,既然茅台赚钱 能力这么强,为什么不做大资产,多赚一些 钱呢,还能顺便带动就业、贡献税收,何乐不为? 

这是因为茅台赚钱的秘诀就在于产量少,而做大总资产意味着就要扩张产量,如果市面上到处都是茅台,它要怎么把一瓶粮食发酵物卖到千元以上,颇有些类似于奢侈品的销售策略。

更真白讲,茅台不是可乐,它的客户定位从 来就不是普通百姓,而有钱人就那么多,因 此完全没必要增加产量,这样还能人为制 造短缺,以便提价。 

当前,茅台市值2.2万亿元,是仅次于腾讯 的中国最大市值上市公司,比去年贵州全 省GDP还要高出2000亿。

即便盈利能力再高,但规模和净利润 在那(远比不上银行),估值如此之高年位列A股股王,恐怕也不是一个稀缺就能 完全解释的。

归根到底,还是请客送礼在中国是刚需,你要托别人办事,没点拿得出手任何荒谬的事情,都有一个再寻常不过的 解释,都能在自己的传统文化中找到出处。礼物怎么行,而在这样一个人情社会,又几乎时时刻刻要搞关系,在这个过程中,茅台变成了硬通货。

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一句话,买茅台的人根本不在乎价格,甚至希望能再贵一些。

也就是说,即便没有茅台,不久之后也会有 其他白酒(或奢侈品)取代这一位置,坐上股王宝座。 

任何荒谬的事情,都有一个再寻常不过的 解释,都能在自己的传统文化中找到出处。

比如,美国是一个商业社会,微软和苹果就是其市值最高的公司;日本和德国人严谨细致,丰田和大众就是其市值最高的公司;法国人浪漫热情,LV就是其市值最高的公司。除了美国的商业主义导向明显占优外,很难说中日法德这几个国家孰优孰劣,日本和德国太过注重于制造业工艺改进,反而忽略了互联网时代的到来,中国和法国沉溺于大国历史,过于迷恋传统文化。


过去是历史,未来是谜团,只有不断向前看,比别人先搞清楚一个又一个谜团,才能在竞争中占据优势,不管是个人还是国家。


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