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作者 | 落日飞车
当一众上市公司差不多快要更新2023年中期报告时，火岩控股的2021年报姗姗来迟。
自2022年4月1日宣布停牌起，它至少13次在公告中提到业绩报告延迟发布事宜。起因是深圳子公司高层及员工涉嫌通过旗下捕鱼游戏开设赌场被***门扣查，导致综合财务报表始终无法落实。案件直到今年3月才迎来了最终判决：深圳子公司将近4.7亿元（涉案资金）被没收及扣缴，同时有三位高管获刑。
而母公司虽得以脱身，形势也是意料中的「不容乐观」。财报显示，火岩控股的营收从2021年的10.35亿港元同比下滑88.9%来到1.15亿港元，年内利润不到1亿港元。人员规模也大幅缩减，半年时间从300多人减至不足百人，缩编比例一度超过80%，截至2022年末只有71名员工。
事实上，在棋牌休闲类游戏（含捕鱼）赛道，火岩控股历来具有相当丰富的开发及运营经验。该品类自2017年起逐渐成为公司的营收主力。可能它也没想到，会栽在自己最擅长的品类上。
而导火索，大抵要追溯到两年前的一笔收购案。
火岩控股的游戏业务集中在内地，旗下有四家中国主要附属公司，分别是深圳市火元素网络技术有限公司（以下简称火元素）、深圳市火元素网络科技有限公司（火元素的子公司，以下简称火元素网络）、深圳德珹科技有限公司（以下简称深圳德珹）、深圳维京人网络科技有限公司（以下简称维京人）。
火元素及其子公司专注棋牌休闲游戏及大型网络游戏的研发，日常业务运营及管理由火岩控股CEO苏毅（后辞任）、非执行董事黄勇（后辞任，亦是火岩控股的创始人之一）负责。深圳德珹和维京人则主要从事游戏运营业务，负责人名为张振华。
2021年2月，火岩控股以9亿元人民币收购了一家叫德成集团的香港公司。其中3亿元将以现金支付，6亿元将以集团向三位转让方各自发行该等承兑票据支付。转让方包括张振华在内，他占股50%。
这次收购更像是冲着维京人而来。德成集团持有深圳德珹的全部股权，并通过深圳德珹实际控制维京人，享有维京人产生的经济利益。后者代理运营过火元素多款自研产品，如《零食大乱斗》《捕鱼大乱斗》及《星战纪》等。
自2017年起，维京人开始位居火岩控股五大授权运营商收入榜第一名，并逐步与第二名拉开了相当大的距离。截至2020年，它贡献的收入占到了火岩控股总营收的80%以上。而完成收购后，它在一年内就达成了超过7亿元的营收、超过1亿元的税后利润。
在当时看来，把维京人纳入麾下，无疑确保了火岩控股对自家游戏业务的绝对话语权。但是，不到一年的时间，这笔收购竟然「暴雷」了。
2021年12月，网上有消息传出，火岩控股的深圳子公司因涉赌被群众举报，员工被湖南省沅江市公安局带走调查。火岩控股后来发布的公告也证实了该消息。公告中提到，深圳子公司的管理层自2021年12月4日起被沅江市公安局拘留，当局要求集团在案件调查期间，未经批准严禁对外透露案情进展及相关资料。
涉案产品是一款名为《亲朋捕鱼大乱斗》的游戏平台APP。该产品于2017年上线，由火元素研发，维京人负责运营，内置有十几款小游戏，包含「亲朋捕鱼大乱斗」「零食大乱斗」「星战纪」等等。这些游戏通过充值获得金币，玩法也比较简单，如「亲朋捕鱼大乱斗」中，玩家对鱼发射子弹将消耗金币，捕到鱼则会获得相应的金币奖励。
根据公诉机关的指控，火元素及维京人的管理层为使游戏平台吸引更多玩家而牟取暴利，故意在「亲朋捕鱼大乱斗」中开发了猜拳、二人打地鼠、二人斗地主等对战游戏，默许、放任玩家通过对战游戏快速大额交易金币，在平台上实现金币与人民币的反向兑换，从而将该产品变成一款实质意义的赌博游戏。
2017年~2021年12月期间，有十多名「玩家」依托《亲朋捕鱼大乱斗》游戏平台，为利用该游戏进行赌博的赌客兑换金币，再在线下获得或支付对价人民币，以「低进高出」谋取非法利润。
该案调查了一年多，于2023年3月13日下达判决书。张振华、苏毅、黄勇（及其他涉案人员）因不采取全面封号作为有效措施予以制止，已构成开设赌场罪，分别被判处6~18个月的有期徒刑并处以罚金。而火岩控股则被没收及扣缴了一笔巨额的涉案资金，约为4.68亿元人民币。
期间集团内部发生了一系列人员震荡。
事发不久，火岩控股曾发布公告称，苏毅因欲投入更多时间从事私人事务，决定辞去CEO一职，黄勇也以移民出国为由辞任非执行董事。等到案件披露，委聘的核算师（即审计师）辞任了，越来越多高管也相继离职，包括首席财务官、执行董事、非执行董事。甚至连创始人兼董事会主席张岩也于2023年5月辞任，他给出的解释是想投入更多时间到个人工作安排。
这个时期还出现了大量减员的情况。据财报，2021年上半年还有330名员工，其中项目开发团队有197人，包括游戏设计、编程和美术，项目支持团队有92人，包括营销、运营等。然而到了2021年年末，集团只剩下38名员工，一下子减少了将近300人，编程人员沦为减员重灾区，从113人减至4人。猜测大概是深圳子公司出事，导致员工人数锐减。
2023年6月，火岩控股与德成集团的三位转让方经协商后一致同意，转让方交出该等承兑票据，并放弃尚未清偿本金额合计4.92亿元及相关应付利息0.37亿元。
承兑票据1指向张振华发行本金额3亿元的承兑票据
而由于内地游戏业务涉及的公章、财务印章、财务记录及电脑等设备均被依法没收及扣留，且中国主要附属公司的管理层因被拘留无法履行职责，火岩控股决定自2021年12月4日起终止综合入账，不将中国主要附属公司的财务状况及业绩并入集团2021年年报——尽管该笔收入占到了火岩控股总营收的88.9%。
以这样的方式收尾，多少有些唏嘘。庆幸的是，至少母公司没有被卷进去。
说起来，火岩控股这家公司不为人熟知，创始人张岩却大有来头。
1997年，经历四年深漂生活的张岩，在深圳成立了一家叫网域游戏（以下简称网域）的公司。这一年，26岁的丁磊创办了网易，而谷歌、腾讯、阿里巴巴、盛大还没有诞生。
网域最早只有7个人的团队，做的是网购业务，2000年通过与中国电信合作开发「中国游戏中心」，从而进入了游戏行业。「中国游戏中心」一度是全国三大棋牌休闲站点之一，于2004年达到亿级注册、30万同时在线。当时的主创人员还有刘和国，他后来离开网域创办了冰川网络。
2002年，网域立项了大型多人MMORPG《华夏Online》，这款产品以《山海经》《淮南子》等中国古代神话传说为背景，于2004年公测后便轰动一时，网域由此扬名。大概在2005年1月的时候，传媒大亨默多克的新闻集团也曾对这家游戏公司感兴趣（当时有消息称默多克有意在中国投入1亿美元进军网游业），不过最后是腾讯成为了网域的股东。
《华夏Online》
2005年，腾讯以2990万元的价格收购了网域19.9%的股权。
促成这笔收购案的，则是张岩的大学同学曾李青——他是腾讯的五位创始人之一，早年在腾讯负责市场和销售业务。据曾李青讲述：「他（张岩）在大学时候就知道玩，没想到还玩出了名堂来。有一次我去湖南的网吧做调研，发现很多人在玩网域《华夏》，回来后就建议公司把它买下来。」
2007年，双方联手把《华夏Online》改造成《QQ华夏》，游戏于2007年8月公测，当天在线突破20万，三个月开放了100组服务器。
《QQ华夏》
这个时候的网域成立10年了，在大型网游方面，有自己的代表作「华夏」系列，还开发了几十款棋牌休闲游戏，公司也发展到了300人左右的规模，已经是一个相对成熟的游戏研发公司了。
于是腾讯一再出手加码网域，先是投资1.06亿元增持网域40.1%股权，接着向张岩提供7310万元的贷款帮助他增持网域的股权，然后腾讯又在2010年以超过1.5亿元的价格收购网域剩余40%的股权，实现对网域的100%控股。而后网域更名为光速工作室，它其实就是腾讯光子工作室群的前身之一（2014年与量子工作室、QQ游戏棋牌团队一同并入光子工作室群）。
把公司卖给腾讯后，张岩再次开启创业模式。2011年，他与黄勇等人在深圳创建了火元素（当时张岩占股40%，由其姐夫代持），从事游戏研发工作，而这才是火岩控股的开端。
起初火元素做的都是中重度网游，首款自研产品《王者召唤》便是一款日式魔幻战术卡牌游戏（含页游、手游），先后推出了简体中文、繁体中文、日语、英文、德语、法语版本。2013~2014年，公司收入突破千万元，全部来自《王者召唤》系列。彼时团队不到百人，每月平均能入账100多万元。
《王者召唤》
到了2015年，《王者召唤》收入占比降至52.5%；新的增长引擎转移到第二款自研产品《英雄皇冠》（欧式奇幻风回合制战术卡牌RPG），当年贡献了45.5%的收入，并逐渐占据主导地位。2016年火元素又陆续推出《无尽争霸》《萌仙记》《复仇之路》，表现也都马马虎虎还算过得去。
《英雄皇冠》
期间张岩等人在香港设立了火岩控股，后者通过重组成为了火元素的控股公司，并于2016年赴港创业板上市。
上市之后，火岩控股加快了商业化节奏。研发成本低、研发周期短暂的棋牌休闲类手游开始加入产品阵营。而以卡通塔防手游《零食大乱斗》、捕鱼手游《捕鱼大乱斗》（每年开发成本均不到百万元）为首的休闲产品更是出现高速增长，取代中重度产品成为集团的主要营收来源（而得益于产品的表现，游戏的运营商维京人也出现在了火岩控股的年报上）。
《零食大乱斗》
《捕鱼大乱斗》
其中，2017年12月发布的《捕鱼大乱斗》，财报以「增长过于强劲」来描述它的表现：游戏在2018年创造了6500万元收入，直接助力集团迈入亿元营收俱乐部。
自此火岩控股顺势推出了更多的棋牌休闲手游，如《超级大富翁》《星战纪》《晃晃大作战》等。当然它还有在研发页游，只是页游收入已经严重下滑，必须给快速发展的手游业务让位了。
2019年，火岩控股从创业板转往主板，揭开了新的篇章。彼时手游收入占比达到98%，页游收入仅占0.9%，但基于手机端页游的市场需求，集团仍立项研发H5游戏，以便在多平台上推出。不过这条赛道还看不到什么成效，截至2020年年末，集团的营收主力仍是《捕鱼大乱斗》《零食大乱斗》及其他棋牌休闲手游。
回过头看，火岩控股的业绩一直保持着稳定的增长。2013~2021年，它的营收连续八年实现增长。没有出事的话，后面大抵也会维持这一良好状态。可惜没有如果。
深圳子公司卷入涉赌案后，火岩控股多次延迟发布2021年及2022年年报。直到前几天财报才出来了。而失去了「中国主要附属公司」这个营收大头，数据果然惨淡。相比2021年中国市场（应该指的是大陆地区）的收入为9.2亿港元，2022年年报中这一栏的数据「消失」了。
如果内地业务无法恢复正常，那之后大概要靠海外业务支撑了。
火岩控股从2012年就开始接触游戏出海，后来在泰国等东南亚市场投资设立子公司，2021年又组建区块链应用团队（此前由黄勇负责）、与区块链游戏《暗黑链游神》创始人胡烜峰等人联合成立苏泽兰特（原为火元素控股，火元素于2023年5月退出），计划往东南亚推出使用NFT技术的元宇宙产品，还与新加坡持有支付牌照的移动支付公司「FOMO Pay」达成战略合作协议。
但尽管出海有一定资历了，其海外收入占比一直都比较低。突然调转龙头，属实是杀了个措手不及。这就导致业务开展得相对缓慢。
集团应该也有预感。2022年团队在慢慢扩招。截至年末有71名员工，主要在泰国、新加坡及香港境内任职。当时有知乎网友表示自己刚入职深圳子公司（火元素），从HR口中听说公司去年裁员200人，现有海外棋牌岗位在招。
2023年4月，火岩控股将总部从深圳迁往新加坡。而在宣布终止综合入账「中国主要附属公司」收入的同时，集团决定之后继续于泰国经营其游戏业务。看样子未来会全力专注东南亚业务了。此外它计划以8000万元收购一家叫夏山集团的香港公司，后者旗下子公司翎伊网络主营电商、直播、游戏公关推广等业务，曾为暴雪、网易、腾讯、完美世界等游戏大厂提供营销方案。
应复牌指引要求，火岩控股也多番努力，包括成立独立调查委员会，委任专业顾问调查公司若干国内雇员及/或前雇员……但至今集团仍无复牌的迹象。
随着内地业务陷入停滞状态，暂时也只能在海外寻找出路了。