市值四年縮水85%,跌超100億美元,育碧問題出在哪?


3樓貓 發佈時間:2025-01-09 23:04:44 作者:水月_ Language

育碧曾經是遊戲行業的巨頭,但在過去幾年裡市場價值急劇下降。

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根據全球公司市值數據網站Companiesmarketcap顯示,2021 年 1 月,育碧市值最高點為 124.7 億美元,到 2025 年 1 月,公司市值降至僅 17.7 億美元。

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這意味著,育碧市值已經縮水85%,跌超100億美元,大約相當於跌出一個藍洞(當前市值103.5億美元)或Unity(當前市值100.4億美元)。育碧在全球遊戲公司市值的排名也從前10跌至現在的第46位。

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全球遊戲公司市值排名TOP10

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育碧排名

這凸顯了育碧運營和戰略中的深層次問題,嚴重的財務動盪和戰略失誤已使育碧難以在競爭激烈的行業中站穩腳跟。外媒That Park Place指出,育碧的戰略失誤是其財務狀況下滑的重要原因,並列舉了以下問題:

  • 銷售狀況堪憂。《星球大戰:亡命之徒》未達市場預期,銷量慘淡且一直未公開,並且發售後不久就上架 Steam 平臺,顯示育碧對分銷渠道缺乏信心,而且無法保持戰略的一致性;

  • 債務負擔增加。育碧最新財務報告顯示,淨債務大幅上升至 14 億歐元,而現金儲備減少到 9.32 億歐元,鑑於收入下降和債務負擔增加,維持 18666 名員工的年度成本估計為 7.466 億歐元,公司難以為繼;

  • 項目管理低效。《碧海黑帆》耗資巨大,據說十年間耗資 6.5 億至 8.5 億美元,暴露出育碧資源分配和項目管理的低效,加之《不羈聯盟》等多人遊戲的取消,耗盡了財務儲備卻沒有帶來預期回報;

  • 公司文化“有毒”。育碧公司文化也是一大問題,過度沉溺於多元化、平等與包容(DEI),導致忠實粉絲和投資者的不滿,從而削弱了市場信心;

  • 製作成本高漲。育碧員工過多且缺乏經驗,而且還大量外包項目,不僅抬高了製作成本,還導致效率低下,使育碧本已岌岌可危的財務狀況更加緊張;

  • 財務困境嚴重。育碧的財務困境非常嚴重,據分析師估計,育碧的信用評級已驟降至 CCC 級,如果不立即進行積極的改革,這一評級就意味著即將破產。

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被育碧寄予厚望的《刺客教條:影》即將在二月份發售,但長期以來該遊戲的負面評價甚囂塵上,並且在二月與《魔物獵人:荒野》《文明7》《宣誓》等大作撞車。

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知名分析師Joost van Dreunen對育碧前景持悲觀態度,他認為《刺客教條:影》可能會加深育碧的財務困境,在2025年將公司推向破產、解散或被收購。他指出,育碧的股價已經下跌,使其成為一個有吸引力的收購目標,騰訊等公司可能會通過破產拍賣購買其IP(刺客教條、彩虹六號等),從而讓育碧在不可避免的情況下宣佈破產。


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