文丨猿蘆葦&金洪運
審核丨菜包 排版丨鹿九
為了更進一步瞭解今年遊戲行業的情況，我們將會從財報和產品兩個角度分析部分上市遊戲公司（港股、A股均有涉及）的整體概況。以下是情報姬節選彙總的上市遊戲公司和它們的主力產品，以及各公司核心、頭部、腰部及其他產品的劃分。
截止文章發佈時，2024年已經結束。2024年以來，遊戲版號持續發放，總數達到近四年之最，不少遊戲公司新品得以上線，遊戲行業似乎迎來了疫情後最溫暖的春天。
這種回暖的趨勢，也直觀表現在遊戲市場規模的不斷擴大上。據伽馬數據顯示，2024年，國內遊戲市場實際銷售收入3257.83億元，同比增長7.53%，再創新高。遊戲用戶規模6.74億人，同比增長0.94%，亦為歷史新高點。
數據來源：中國遊戲產業研究專家委員會&伽馬數據（CNG）
更令人驚喜的是，2024年遊戲科學上線了中國第一款主機3A大作《黑神話：悟空》。從證明中國遊戲行業能產出3A遊戲，到遊戲帶動文旅經濟復興，再到拿下了今年TGA的核心獎項「最佳動作遊戲獎」，這款產品給遊戲行業帶來了太多的變化。
《黑神話：悟空》登上央視新聞聯播
從數據上也能感受到這種大勢。據伽馬數據顯示，2024年中國主機遊戲市場實際銷售收入44.88億元，同比增長55.13%。主機遊戲市場規模的明顯擴張，一定程度上也得益於《黑神話：悟空》的現象級表現。
數據來源：中國遊戲產業研究專家委員會&伽馬數據（CNG）
2024年遊戲市場的整體表現穩中有進，綜其原因有四點：一是遊戲新品數量的增加以及爆款作品的出現；二是多款長青產品運營平穩；三是今年小遊戲表現搶眼，增長勢頭強勁；四是目前多端發行與雲遊戲已經成為主流，使用戶消費更為便利。
所以，2024年，各大廠商表現如何？
-兩超：騰訊-
前三季度營收保持領先地位的還是騰訊和網易，騰訊前三季度遊戲營收為1484億元，網易前三季度遊戲營收為624億元，僅從營收上看，騰訊是網易的2倍多。
先說騰訊，今年騰訊遊戲業務的表現亮眼，本土市場和遊戲市場增長速度都很快，第三季度遊戲營收是近兩年來單季最高，同比去年同期增幅達12.6%，重新站上兩位數增速。
騰訊遊戲近兩年營收變化參考圖來源：虎嗅
先看本土市場，騰訊本土市場的基本盤主要集中在旗艦長青遊戲《王者榮耀》與《和平精英》上，這兩款老產品的表現都相當穩健：
MOBA頭部手遊《王者榮耀》上線九年DAU（日活躍用戶數）仍處於億級水平；而《和平精英》作為國內頭部的戰術競技手遊，依然能靠賽季更新和皮膚穩定收入甚至賣爆，比如9月流水同比大增24%。
而在各個細分領域下的垂類手遊，例如《金剷剷之戰》《火影忍者》《暗區突圍》《穿越火線手遊》《英雄聯盟手遊》等，儘管DAU不如旗艦遊戲，但因為各自獨特的遊戲類型，在細分領域內找不到對手，甚至都呈現出逆勢上升的曲線。
值得一提的是，《火影忍者》手遊於今年5月DAU破千萬後，Q3流水同比增長 16%。
另外值得關注的還有《無畏契約（VALORANT）》，這款FPS遊戲在國內外的數據表現都很出彩：國內Q3季均 DAU 創下歷史新高，成為騰訊國內流水和收入最高的端遊；國外今年8月在5個關鍵國家發佈主機版後，流水同比增長超30%。
新品方面，《地下城與勇士：起源》手遊得益於國內龐大的受眾環境，即使頂著延遲上線、和諧內容等debuff，依然能在第二季度上線即成為超級爆款，五月領銜並貢獻了國內市場超三分之二的流水。
據Sensor Tower數據顯示，騰訊和Nexon最新推出的《地下城與勇士：起源》手游上線30天的總收入已超過2.7億美元（約合人民幣19.62億元）。
此外，Q3（2024年9月）上線的射擊品質標杆之作《三角洲行動》首周註冊用戶數突破2500萬，上線首月躋身10月網吧遊戲熱力榜第5位，11月更是挺進iOS遊戲暢銷榜Top5，證明了其具備成為長青遊戲的潛力。
Q4騰訊遊戲上線了《寶可夢大集結》《航海王：壯志雄心》等大IP遊戲，其中《航海王：壯志雄心》用騰訊成熟的二次元IP改編方法論，公測5天iOS端流水就達到了2700萬元，目前這款遊戲依然位列iOS暢銷榜Top20，有望引領海賊IP手遊。
國際遊戲市場這邊，除了前面提到《無畏契約》在海外市場的優異表現，還有騰訊控股子公司Supercell的《荒野亂鬥（Brawl Stars）》。這款已經上線五年的遊戲做到了“起死回生”，今年3月單月流水破4億人民幣。
Sensor tower 數據顯示，Supercell三季度流水同比大增95%；其中，《荒野亂鬥》自今年3月中以來DAU穩定在5000萬以上，上半年收入已超2022年與2023年收入之和，三季度遊戲流水更是同比增長超 700%。
大致盤點完產品，今年騰訊還有一項與遊戲相關的重點戰略方向——小遊戲。
根據騰訊2024年Q2度財報顯示，騰訊微信小遊戲平臺的月活突破5億大關，比去年增加了1億，用戶規模達到10億。流水方面，用戶使用時長持續增長帶動小遊戲總流水同比增長超30%，季度流水過千萬的小遊戲數量超過240款，而去年達到了這一量級有100+款。
鑑於小遊戲是今年多家上市公司的營收亮點，後續我們會多次提及。
微信小遊戲MAU規模參考圖來源：虎嗅
最後來看看2025年的產品，已經定檔4月9日公測的雙端MMO《劍靈2》會是重點。這款遊戲與《地下城與勇士》手遊類似，在國內有著龐大的受眾群體，市場表現值得期待。
而已經拿到版號的《勝利女神：新的希望》與《魔物獵人：旅人》，商業能力在海外市場早已被驗證。只要針對國內市場改良適當，下限是有保障的。
-兩超：網易-
網易從半年財報數據和第三季度財報數據表現分別來看：上半年網易遊戲營收為416億元，同比增長6.94%，歸母淨利潤同比下降4.03%；第三季度季度營收為262億元，同比下降3.9%，其中游戲收入為209億元。
網易前三季度的遊戲業績並不理想，主要原因還是缺乏爆款新品和老遊戲營收的自然衰減。
網易各季度營收情況參考圖來源：新浪
先說網易遊戲的手遊基本盤，《逆水寒》《夢幻西遊》這兩款手遊產品今年雖然有一定程度的降溫，但整體營收盤子依然夠大，網易遊戲的困境主要集中在《蛋仔派對》。
《蛋仔派對》是網易遊戲用戶體量最大的產品之一，據網易2023年財報顯示，《蛋仔派對》註冊用戶高達5億，峰值DAU超過4000萬。
4月30日，因輿論壓力《蛋仔派對》落地了行業內最嚴消費限制新規，目的是防止未成年人過度充值，而該遊戲核心玩家近三成都是00後，結果就是用戶消費因為機制變得理性，自然就導致了遊戲收入增速減緩。
在新品上，網易今年的表現喜憂參半。
2024開年因為諸多原因（比如《夢幻西遊》端遊輿論事件）以及產品本身的問題，大作MMO《射鵰》的成績並不理想。好在《永劫無間》手遊挽回了第二季度新品的頹勢，首周流水超過8300萬元，12月還公佈了玩家人數突破5000萬的消息。
第四季度網易遊戲的核心產品是《漫威爭鋒（Marvel Rivals）》和《燕雲十六聲》，其中12月初在海外發行的《漫威爭鋒》開服一天內登頂Steam暢銷榜，不到兩週全球註冊玩家超過2000萬，Steam同時在線人數峰值也超過了40萬人。
至於《燕雲十六聲》，目前已在2024年12月27日客戶端公測，移動端版2025年1月9日不刪檔，這款產品的綜合水準可圈可點，由於剛上線不久，數據還需後續關注。
另外值得注意的是，網易與暴雪合作的《魔獸世界》和《爐石戰記》已經重返中國市場，玩家熱情高漲，2024Q3財報提到，《魔獸世界》日活用戶相較停服前實現超過50%的增長，《爐石戰記》的日活用戶已實現150%的增長。
最後是網易2025年的新品，經過一年時間的開發和打磨，都市開放世界RPG遊戲《代號：無限大》將在今年年初啟動一輪區域線下技術測試，高層表示，《代號：無限大》基於網易對遊戲市場、玩家的認識和觀察，做了許多嘗試、創新和投入，公司對這款遊戲抱有很大期待。
-港股部分-
鑑於接下來的公司數量有點多，接下來將會挑重點精簡講述。
嗶哩嗶哩第三季度移動遊戲和廣告業務營收同比大增，帶動經調整淨利潤首次轉正。其中移動遊戲板塊營業額為18.23億元，主要是《三國：謀定天下》這款SLG產品的強勁表現所致。
金山軟件2024年Q3網絡遊戲及其他業務錄得收益17億元，按年顯著增長78%，環比增長33%。尤其是《劍網3》持續展現的卓越韌性，《劍網3無界》自推出以來表現出色，據Q3財報顯示，迴歸用戶數超出預期。
去年7月上線的二次元TPS遊戲《塵白禁區》，今年通過積極的運營策略和持續的內容打磨，在上半年火出圈，月流水突破1億，一度躋身頭部二次元遊戲的行列，締造了二遊運營的奇蹟。
未來，金山軟件也有款值得關注的重磅新品，就是機甲題材格鬥遊戲《解限機》。這款遊戲8月完成了首次公開測試，參測玩家熱情超出預期，在全球範圍內引發了廣泛關注，該遊戲的全球預約人數接近300萬，在Steam心願單最高排17位。
心動公司2024年H1預計營收22億元，同比增長約24%。其中游戲營收增長主要來自於上半年放置RPG新遊《出發吧麥芬》超出預期的表現，2月多次登頂港臺iOS暢銷榜，5月國服上線也長期位於國區iOS暢銷榜Top10，首月流水約3億元。
下半年心動的主力產品則是《心動小鎮》，這款生活模擬遊戲自上線以來的6個月間頻繁躋身國內iOS暢銷榜Top30，表現穩定。
祖龍娛樂2024年H1營收為4.39億元，同比增長9.2%。今年祖龍雖然推出了諸如《龍族：卡塞爾之門》這樣的知名IP改遊戲，但主要收入大盤還是由旗下3A級時尚生活遊戲《以閃亮之名》貢獻，這款產品今年曾多次進入中國大陸地區iOS暢銷榜Top15，證明了祖龍長線運營的實力。
中手遊是少見在財報中積極提出了小遊戲業務擴展的公司，財報透露2023年小遊戲業務已經為集團帶來超過6億元收入，主要包括《九州仙劍傳》《全民槍神：邊境王者》等，而今年上半年《消個錘子》《主公別跑》等小遊戲新品成績也超出預期，尤其是後者，連續數月流水超過千萬。
-A股部分-
今年前三季度，A股市場38家遊戲公司累計淨利潤約72.97億元，較去年同期下滑37.22%；其中僅有8家企業前三季度營收和淨利潤均實現增長。
名列榜首的是文化傳媒板塊的龍頭企業世紀華通，前三季度營收為155.28億元，收入增速高達58.66%。
今年世紀華通握緊了產業的新機遇，旗下點點互動的超級爆款SLG產品《無盡冬日（Whiteout Survival）》，這款遊戲早在去年3月就在海外公開，經過幾個月的運營與打磨，去年9月開始長期位列歐美iOS暢銷榜Top10。
國區也復刻了去年外服的表現，半年前《無盡冬日》在國服上線，從8月開始這款遊戲就穩定在iOS暢銷榜Top10，參考今年6月Sensor Tower的數據，《無盡冬日》全球累計下載量達到5250萬次，總收入達到9.35億美元（約合人民幣67.93億元），再結合第三季度營收額62.5億元這個成績來看，下半年《無盡冬日》的總營收數據至少都可以翻一倍。
目前《無盡冬日》的出海成績依然亮眼，據Sensor Tower數據，其在2023年中國手遊海外收入榜中排名第七，而在今年基本穩定在前三的位置。國內外的出色表現，讓點點互動時常能在收入榜單上超越米哈遊，位列前三。
另外，《黑神話：悟空》也是世紀華通營收數據大漲的原因之一。
世紀華通投資的遊戲產業生態企業上海降世網絡佔據《黑神話：悟空》遊戲開發很大比重的動捕，負責了3D劇情動畫、主角動畫以及怪物NPC的動畫製作，其中3D劇情參與量達到80%，完整地參與了整個遊戲的內容製作。
當然除了以上值得關注的內容，世紀華通旗下《熱血傳奇》《傳奇世界》《最終幻想14》《永恆之塔》《冒險島》等多款產品也在保持穩健的業績貢獻。
三七互娛位列前三季度總成績第二，前三季度營收為133.39 億元，同比上升10.76%，歸屬於上市公司股東的淨利潤 18.97 億元，在營業收入同比增長的情況下，該數據同比下滑13.45%。
三七的主力產品為SLG《Puzzles&Sruvival》以及MMORPG《Devil M》，這些產品貢獻的流水比較穩定。今年他們的新增長點主要集中在小遊戲，跑出了《尋道大千》《無名之輩》《靈魂序章》等多款熱門產品，通過篩選暢銷產品進行大量買量，使得《尋道大千》《靈魂序章》等遊戲長期盤踞小遊戲暢銷榜TOP10。
比起前兩家超百億的營收情況，同是常駐“A股遊企御三家”位置的完美世界今年表現有些不太理想。前三季度營收入為40.73億元，同比下滑34.26%，其中遊戲業務前三季度營收38.7億元，較上年同期減少27.24%，第三季度遊戲收入為12.2億元。
究其原因，一方面是完美世界上半年上線新品不多——《女神異聞錄：夜幕魅影》和《一拳超人：世界》雖然都有一定好的反響，但成績不足以支撐起大盤；另一方面老遊戲受產品生命週期影響，遊戲充值流水較上年同期有所下滑，對應成本呈下降趨勢。
2024年Q4（12月25日）完美世界上線了重要的自研端遊《誅仙世界》，這是全球首款UE5引擎開發的MMORPG，投入了超4億元的研發資金。遊戲開服當日相當火爆，有的服務器排隊人數更是在12萬以上，官方也發文表示絕對沒有陰兵。
此外，未來完美世界還有一款重磅二次元產品《異環》。這是一款主打「大都市」開放世界玩法的產品，據財報顯示目前研發投入資金已超8000萬元，可見繼《誅仙世界》後《異環》將會成為完美世界最重要的自研項目。
神州泰嶽2024Q3營收為14.6億，同比增長4.5%，前三季度營收為45.14億元，同比增加11.42%。
今年神州泰嶽旗下殼木遊戲並沒有發佈新遊戲，營收增長主力還是旗下《Age of Origins（旭日之城）》和《War and Order（戰火與秩序）》這兩款經典SLG產品，據半年報顯示，兩款產品Q1Q2營收總和分別是18.34億元與5.59億元，佔據總營收的九成。
巨人網絡2024Q3營收為7.91億元，環比增長8.28%，前三季度營收為22.18億元。
其中小程序遊戲《王者征途》上線後表現優異，成公司第三季度業績增長主要動力，截至目前累計註冊用戶數超過1800萬，成為重度MMO遊戲轉小程序遊戲成功的標杆。
-尾聲-
經過疫情、版號寒冬，今年遊戲行業本應迎來一輪觸底反彈，畢竟中國遊戲產業報告也從整體上給出了好消息：包括遊戲用戶人數規模、自研遊戲國內市場銷售收入、海外市場銷售收入等關鍵數據，都創下了歷年來的新高。
但落實到實際情況，有媒體通過測算評選出了2024年年度十大艱難行業，在這份排名表中，遊戲行業以艱難度65%位列第八，引來許多遊戲行業從業者轉發與感慨，似乎這才是最真實的情況。
當然，這並不單單只是國內的情況。據知名遊戲行業分析師Raj Patel12月初統計數據，2024年全球遊戲行業迄今為止的裁員人數已經達到了驚人的16776人，超過了2022和2023年的總和。
不管是行業的「回暖」，還是依然盛行的「降本增效」，說白了，都只是整個行業生態的一個側面。並不是遊戲行業不行了，而是一切都變得更加現實：沒人能看清爆款的走向，成熟的方法論和熱門的賽道也不再靈驗，唯有打磨製作水準和提高研發投入，才有可能逃離過去的泡沫給現在帶來的影響。
無論如何，2024年已然結束，隨著諸多重磅產品的發佈，想必2025年會進入較長的積累期。不過遊戲市場從不缺黑馬，我們還是會期待——期待去年颳起的主機風潮能吹得更久點，也期待熱愛著遊戲行業的開發者們，能夠繼續堅持下去。
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